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Jun 09, 2023

Terminali gialli: gli analisti si aspettano più offerte

Staff Reporter [Rimani aggiornato sulle notizie sui trasporti: ricevi TTNews nella tua casella di posta.] Una competizione per i 169 terminal di proprietà di Yellow Corp. è iniziata come meno di un camion con sede a Nashville, Tennessee.

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Una competizione per i 169 terminal di proprietà di Yellow Corp. è iniziata mentre si svolgeva la procedura fallimentare della compagnia di trasporto merci con sede a Nashville, Tennessee, con gli analisti che si aspettavano che più giocatori prendessero parte a un'asta imminente oltre a quelli che hanno già alzato la mano .

EFFETTO SULLO SPAZIO LTL: I concorrenti assorbono gli affari di Giallo

Il vettore nazionale ha chiesto protezione al tribunale per bancarotta il 6 agosto. Visto dagli analisti come un evento fondamentale per l'industria degli autotrasporti, la dichiarazione è stata rapidamente seguita da due rivali di LTL che si sono lanciati con offerte di stalking in giorni consecutivi.

Estes Express Lines ha annunciato un'offerta da 1,3 miliardi di dollari per i terminal il 17 agosto. Old Dominion Freight Line ha poi offerto 1,5 miliardi di dollari per acquisire i terminal il 18 agosto. -fine barra di offerta in modo che gli altri non possano fare offerte inferiori al prezzo di acquisto.

Old Dominion Freight Line si colloca al 10° posto nella lista dei 100 migliori vettori a noleggio del Nord America. La Gialla è la n. 13 e la Estes la n. 14. Tra le portaerei meno di un camion, Old Dominion, Gialla ed Estes si classificano rispettivamente al 2, 3 e 5.

Hoexter

Estes, una società privata, ha cercato un affare con la prima offerta di stalking horse, ha detto a Transport Topics l'analista di ricerca sui titoli della Bank of America Ken Hoexter.

Le offerte di Estes e Old Dominion rendono molto più difficile per i rivali entrare nel processo, ha detto Hoexter, e il team che gestisce la procedura fallimentare potrebbe vedere le offerte concorrenti come un avviso di interesse del settore e scegliere di vendere i terminali in lotti più piccoli nel tentativo di ottenere più valore di quello che otterrebbero con la vendita dell’intero portafoglio a un giocatore.

Estes ha dichiarato a TT il 17 agosto che era "importante provare a presentare una proposta alla massa fallimentare gialla e ai suoi creditori che aggiungerebbe un certo valore a beneficio di tutti i componenti del caso e ridurrebbe parte dell'incertezza che circonda questo processo di fallimento".

Old Dominion Freight Line ha rifiutato di commentare.

Estes, con sede a Richmond, Virginia, non fornirà, tuttavia, un prestito di 230 milioni di dollari per mantenere Yellow in funzione mentre i suoi beni vengono venduti, come è stato discusso in un'udienza del tribunale fallimentare del distretto di Delaware dell'11 agosto.

Classificato in base alle entrate del 2022

Invece, il più grande degli azionisti della società, MFN Partners, collaborerà con il collega hedge fund Citadel Credit Master Fund per fornire un totale di 142,5 milioni di dollari. Cittadella fornirà 100 milioni di dollari mentre la MFN coprirà il resto.

Citadel, con sede a Miami, ha rilevato il prestito di 485 milioni di dollari di Apollo Global Management a Yellow l'11 agosto. Citadel, che con l'acquisto è diventato il maggiore detentore del debito di Yellow, ha immediatamente espresso interesse a fornire un prestito, noto come debitore in possesso (DIP). finanziamento.

I termini dei prestiti erano molto più favorevoli a Yellow rispetto a quelli offerti da Apollo, ha dichiarato l'avvocato di Yellow Allyson Smith al tribunale fallimentare il 17 agosto, sottolineando che la commissione DIP sarebbe stata del 4% anziché del 22%-34%, equivalente a un risparmio di tra $ 27 milioni e $ 42 milioni per Yellow.

Il fallimento è un evento consequenziale nella storia del settore LTL, ha affermato Hoexter della BOA, e avrà effetti positivi sui margini e sui prezzi. La vendita dei terminali avrà un impatto simile a quello del fallimento di Consolidated Freightways nel 2002, ha affermato.

"Questa è un'opportunità per ottenere molti terminali davvero buoni", ha affermato Lee Clair, socio amministratore della società di consulenza gestionale Transportation and Logistics Advisors.

"Queste sono opportunità che non si ottengono così spesso", ha affermato Hoexter.

Adamo